农林牧渔业受畜禽饲养连累低迷喜忧参半

  农产品价格二季度将连续一季度末的回落趋势。首要是根据：猪肉价格受制于高存栏量，价格将继续回落，价格底部最早出现在10 月份左右；家禽价格难有起色，一方面受景气量低迷导致价格继续回落，另一方面禽流感疫情更是落井下石，导致需求端显着下滑。通胀低位预期将限制农产品价格继续上涨。别的，美国量化宽松方针退出预期导致世界大宗产品价格显着回落，国内农产品价格的输入压力有所缓解。

  一季度职业商场体现优于 A 股中等水准，首要得益于两大要素：一季度是农业传统主题出资行情，一号文件带来方针盈利；二是新年要素导致农产品价格季节性反弹，成为进步职业估值的支撑要素。步入二季度，农业支撑方针进入真空期，职业基本面则在畜禽饲养业连累下继续低迷。一季度肯定估值有所上升，后期估值提高缺少支撑要素，职业估值存在压力。综上，保持职业中性评级。

  一是挑选估值合理且成绩出现环比改进个股；二是成绩供给安全边沿且具有事情性利好的个股。根据这两大选股思路，咱们要点引荐海大集团、大败农、西王食物和龙力生物。

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